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Symrise-Aktie: Umsatz und Marge besser als erwartet
10.05.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Symrise-Aktie (ISIN DE000SYM9999 / WKN SYM999) von "halten" auf "kaufen" hoch.
Die von Symrise veröffentlichten Geschäftszahlen für das erste Quartal 2012 hätten sowohl beim Umsatz als auch bei der Marge positiv überrascht.
Wachstumstreiber seien Nordamerika (+13% dank Neukunden) und Lateinamerika (+10%, starkes Geschäft bei Oral Care, Sweet und Beverages) gewesen. In der EAME-Region sei der Umsatz um 2% zurückgegangen (verhaltener Start bei UV-Filtern und Aroma Molecules).
Das Umsatzwachstum in Asien/Pazifik (+5%) sei durch eine langsamere Entwicklung bei Getränkeanwendungen gebremst worden. Ein weiterer Umsatztreiber seien Top-10-Kunden gewesen (+10%; Scent & Care +12,5%, Flavor & Nutrition +6,3%). Symrise habe nach dem guten Start die Umsatz-Guidance angehoben und erwarte ein Wachstum von 3% bis 5% (vorher: 2% bis 4%).
Erfreulich sei auch die Entwicklung der EBITDA-Marge, die trotz des Gegenwinds bei Rohstoff- und Energiepreisen über 20% habe gehalten werden können. Hier würden sich nach Erachten der Analysten sowohl die Vorteile der Rückwärtsintegration bei wichtigen Rohstoffen als auch das strikte Kostenmanagement zeigen.
Die Analysten hätten ihre Schätzungen für den Umsatz und damit auch für das Ergebnis angehoben und würden davon ausgehen, dass Symrise angesichts seiner Positionierung in den nächsten Jahren stärker wachsen werde als der Markt für Flavor & Fragrances.
Ihr DCF-basiertes Kursziel (WACC 6,3%, Terminal Value EBIT-Marge 14,8%) erhöhen die Analysten vom Bankhaus Lampe von 22,00 EUR auf 25,00 EUR und heben die Empfehlung für die Symrise-Aktie von "halten" auf "kaufen" an. (Analyse vom 10.05.2012) (10.05.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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